富瑞：维持华润啤酒(00291)“买入”评级 目标价降至64.6港元

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富瑞发布研究报告称，维持华润啤酒(00291)“买入”评级，将2023/24/25年净利润预测下调8%/12%/10%，销售额均下调6%。啤酒业务方面，将每年销售额降3%;2024/25年的净利润则下调8至9%，假设收购金沙后利息收入较低，目标价由73.9港元下调12.6%至64.6港元。

报告中称，公司上半年经常性EBIT和销售额符合预期，但该行仍保守地将全年销售额增长下调0.5%，基于宏观经济具挑战、去年的高基数效应，令7、8月的销售额有所下降。不过，该行认为这不会影响集团的结构性高端化趋势，而贵州金沙更着重以新产品推动增长。